基金泰和与S阿胶
May 12th, 2007 刀马我是在阅读了“嘉实持有人”的blog之后，才认识到了封闭式基金的投资价值，也就有了后面的故事。某一天看到S阿胶5月9日即将复牌的新闻，记忆中某个封闭式基金重仓了S阿胶，查下来是基金泰和，持有了大约1500万股，是S阿胶的第一大流通股股东。查阅机构对S阿胶复牌后的预测，保守估计到20元左右，再计算股改支付对价以及认购权证等，大致算下来泰和的净值将增厚约为0.08元，虽然不是很诱人，但我相信二级市场对于这一信息的解读可能会比较激进，所以还是不错的套利机会。最后查阅了下公开的信息，当时媒体和博客中都未有对泰和的价值有报道，而且当时泰和的折价率在30%左右，于是在4月26日买入。比较幸运的是，两天后就有套利资金入场，连拉了两根阳线。
我把这个投资模式看作是封闭式基金和为股改股票的组合。当尚未股改的公司明确了股改的日期和对价方案后，那么重仓这只股票的封闭式基金的收益就是被真实的锁定了。如此低风险的套利模式是我喜欢的。当然对于具体的净值增厚程度是需要去计算的。目前市场上尚存的类似模式还有S双汇和基金金鑫，不过要提醒的是基金金鑫的价值很早就被公开报道，并且市场已经预先兑现了部分收益，这可以从金鑫的低折价率中可见。不过我相信应该还是有一波行情，可以在折价率拉大时适当参与。另外一个就是S深发展，这个就留给大家当作业吧。
